导演阿星(张国荣)因为接连的票房失利失业,生活的困顿虽令他觉得前路茫茫,却并没失去抱负,一直在等时机。功夫不负,阿星终又获拍片机会,但他没料到的是,老板只想制作低俗的三级片,只把他当拍片机器,沮丧拒绝,该片监制也是其好友的阿虫(罗家英)耐心开导一番,阿星向现实低头,可是 怀才不遇的委屈情绪仍无法挥去。拍片过程中,阿星通过与男女主角华叔(徐锦江)梦娇(舒淇)以及摄影师等人的接触,晓得三级片也可以拍得很艺术,扭正拍片态度,又在女友阿May(莫文蔚)及母亲的支持下,立志拍出让人大吃一惊的好片来。
炎热的夏天,在以男性“钓鱼”著称的湖畔度假胜地, 平静湛蓝的湖水下暗潮涌动。英俊的中年男子弗兰克(Pierre Deladonchamps 饰)周旋于两个男人之间:肥胖风趣的亨利(Patrick d'Assumçao 饰)让他感到非常投缘,两人建立起无话不谈的友谊;美如雕像的迈克尔(Christophe Paou 饰) 让他一见倾心,两人发生肉体上的澎湃激情。然而在连场激战后弗兰克逐渐发现迈克尔神秘而危险的一面,湖畔的一桩凶杀案更让一切变得扑朔迷离。弗兰克无法抵挡迈克尔的吸引,其实早已投入感情的亨利也被卷入其中。究竟该就此抽身,还是放纵欲望铤而走险? 本片获得第66届戛纳电影节酷儿棕榈大奖和一种关注单元的最佳导演奖,是年度由内到外的赤裸话题大作。情欲和悬念紧紧相扣,阴郁和激情兼而有之。静谧湖水中心灵与肉体交缠鏖战,直至最后一刻。